配资炒股股票配资 安科生物高级副总裁赵辉因个人资金需求再次减持，国际业务待突破
发布日期：2025-02-20 21:29 点击次数：165
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2月17日，安徽安科生物工程（集团）股份有限公司（300009.SZ，以下简称：安科生物）发布公告，公司董事、高级管理人员赵辉女士通过集中竞价方式完成20万股的减持计划，减持均价为8.89元/股，变现金额约177.8万元，减持后仍持有公司0.60%的股份。
图片来源：安科生物公告赵辉多次减持股份，国际业务板块业绩待提升
作为安科生物任职18年的董事，赵辉的职业生涯与企业发展似乎深度绑定。
资料显示，赵辉自2007年4月起担任公司董事，2019年从副总经理升任副总裁，2023年12月起担任公司高级副总裁，同时兼任国际业务中心主任、招标管理办公室主任，成为公司核心管理层中少有的女性高管。在其任职期间，赵辉为公司在优化经营管理、推动国际化战略和提升治理水平等方面做出了重要贡献。
赵辉上任高级副总裁之前，安科生物在国际化方面的表现堪忧，2014年至2023年的10年间，安科生物的国外市场营业收入呈现出明显的下降趋势，2014年的2788.22万元营收竟为最高峰，之后仅有2017年实现过一次同比正增长22.43%，其余8年的同比增长率均为负数，2023年的国外营收仅剩298.31万元。
2024年全年的营业数据尚未公布，仅从半年报来看，2024上半年安科生物尚存对关于国际业务的文字描述，但营业收入按地区分类中，其国外部分无金额。
数据来源：同花顺iFind，大消费之家整理然而赵辉的资本操作却呈现出另一重叙事，同花顺数据显示，赵辉自2017年以来，已连续减持6次，增持0次，累计减持数量96万股。值得注意的是，赵辉几乎每次减持计划公布后，都会按照计划上限全额减持。
数据来源：同花顺iFind，大消费之家整理研发费用曾持续增长，2023达到峰值
安科生物尚未公布2024年度业务预告，从最近的三季度财报来看，公司2024年前三季度累计实现营业收入19.21亿元，同比下滑4.95%；归母净利润5.90亿元，同比减少9.89%；经营性净现金流4.21亿元，同比下降32.74%。可谓收入和盈利双降，预计全年数据的表现情况与此类似。
图片来源：安科生物2024年三季报公告从收入结构来看，近两年公司的收入支柱为基因工程药，占比在70%左右，但在之前的三年此项收入还是0，这种急剧的变化可能暴露出公司单一产品依赖的风险，即一旦核心产品面临集采等外部压力，而其他业务尚无法形成相对规模化收入时，可能导致公司的抗经营风险能力不足。
同时安科生物的研发投入效率也存疑，近几年公司的研发投入基本维持上升趋势，尤其是2023年达到2.55亿元，占当期收入比例为8.89%，为历史峰值，也实现了53.41%的最大同比增长率。但如前文所述，紧接着2024年公司恐出现业绩双降，这可能体现出公司的技术转化效率未能匹配投入增长。
数据来源：同花顺iFind，大消费之家整理在此背景下，个人资金需求这样的的减持理由或显得略为微妙。尽管公司强调减持不会影响治理结构，但高管在业绩承压期选择套现，难免引发市场对内部信心不足的猜测，又或暗示赵辉对短期股价走势的悲观预期。
更多减持出于个人资金刚需？
赵辉的此次减持并非单独行动。根据安科生物2024年11月的公告，公司的控股股东、实际控制人、董事宋礼华和宋礼名也与赵辉同步开启减持计划，三人拟合计减持1620万股，占总股本0.97%，截至发稿当日，公司另两人的减持计划尚未公布执行进度。
图片来源：安科生物公告公告中对于减持原因给出的解释为“交纳股权激励税款、偿还个人债务等个人资金刚需”。假如按现在的股价测算，三人套现总额接近1.5亿元，这一集体行动或释放出多重信号。
由于生物医药行业普遍采用股权激励留住人才，但最高可达45%的边际税率可能给纳税人带来较大的税负压力，因此部分受激励的高管的确有可能被迫通过减持变现来缴纳个人所得税。而如果说套现如此规模的金额是用于“偿还个人债务”，则可能反映出公司股东面临个人财务杠杆失衡造成的流动性危机。
再者此举或体现出其对行业发展较为悲观的预期，2024年生物医药板块估值回调，生物医药指数（399441.SZ）年度下跌24.68%，安科生物表现虽然优于指数，但个股在2024年内也下跌了13.48%，股价下跌和高管减持的交相辉映，或形成负向反馈链。
图片来源：同花顺app面对高管“减持风暴”可能引发的市场信任危机，安科生物并非束手无策，公司可从顶层设计重塑竞争力。股权激励设计优化方面，可将减持限制与长期业绩挂钩，减少短期套利机会；同时加速研发及其转换效率，降低对传统业务条线的依赖，尽快开辟第二增长曲线；还可提升ESG透明度，定期发布研发管线进展、环境社会影响报告，重建投资者信心。
赵辉的减持事件为安科生物的发展带来了新的挑战和机遇，它不应成为投资者对公司关注的终点，而是公司从股权结构到战略方向的系统性革新的起点。若公司能将高管套现的“财务退出”转化为公司治理的“价值入口”，仍有望在生物医药的黄金赛道中，成为真正穿越周期的王者。
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